В реке то ли утонул барчук по имени Серёжа, то ли был утоплен барскими слугами крепостной Серёжа, заступившийся за оскорбляемую и унижаемую девушку.
Само собой, с именем Серёжа название реки не имеет ничего общего. На самом деле оно восходит к мордовскому названию рыбы плотвы — серьге или сярьге. Кстати, по той же рыбке получило название озеро Селигер.
Источник: Нижегородский рабочий, № 18 от 03.02.09 г.